今年在美国有20家生物科技公司上市，是10年来最多的一年。数量上去了，质量却没有——生物科技股只是和看似能融资的科技实验差不多

　　投资者最终会了解生物技术业IPO的笑点所在。据汤森路透的数据，迄今为止，今年在美国有20家生物科技公司上市，是10年来最多的一年。数量上去了，质量却没有——生物科技股只是和看似能融资的科技实验差不多。以史为鉴，生物科技股买家们可能会遭遇挫折。他们也许已经开始意识到这点了。

　　以生物科技公司Regado为例，8月22日上市的该公司削减了IPO价格，比最初定价少了75%，仅为每股4美元——尽管发行量比计划中多出一倍多。上周IPO的Sophiris生物技术公司也是类似情况。

　　和本月早些时候其他的交易相比——比如Intrexon公司，目前市值超过20亿美元，该公司自诩为合成生物技术方面的龙头企业，公司创始人兰德尔·科克过往成绩斐然，但目前并没有什么证据可以证明Intrexon优于其对手，去年该公司市值蒸发6千万美元，而且其合伙者大多数是情况不明的公司。

　　Agios生物制药公司7月上市时还没有开始其药物的人体试验，在扩大发行规模提高发行价格后，卖出1亿美元股份。蓝鸟（Bluebird）生物技术公司6月上市时发行价格跳增60%，不过该公司研发的基因疗法还没有获得美国食品和药物管理局（FDA）的批准。

　　该行业的股市繁荣有一些背后因素在推动。据安永数据，去年大型生物技术公司的收入增长了12%，今年可能更好。这些公司经常以高价吞并规模较小的公司。

　　不过生物技术行业以前也经历过类似的繁荣，在上个世纪80年代和90年代经历了泡沫破灭。2000年，投资者对人类基因组的兴趣让60家公司得以上市，而到2001年4月，该行业上市公司的总市值跌掉一半。

　　尽管研发的技术未被批准，生物技术公司们都在运作上市，不过股东们似乎对此轮上市现象比较理智。万一买家开始意识到不妙之处，上市步伐缓慢的公司可能就要着急了。

　　罗伯特•赛然驻地纽约，报道全球科技、医药行业以及特殊事件。罗伯特最早是在福布斯杂志工作，协助创建杂志全球版。到Breakingviews之前，罗伯特是医药行业的市场研究员和记者。拥有伯明翰大学经济硕士学位和乔治•华盛顿大学学士学位

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用（编译：朱钰）