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小麦国储拍卖政策是当前市场热议的话题。在可流通粮源紧缺、供需失衡的背景下，国储拍卖成为市场最强供应端。本文基于2015-2016年拍卖数据，解析成交率规律及其对市场的影响。

一、国储小麦拍卖成交数据解读

下图展示了2015-2016年河南、安徽、江苏、湖北四省的国储小麦拍卖成交数据对比。

2015年数据整体呈递减走势，江苏最为明显，成交率从1月13日的77.63%降至5月26日的14.52%，此后维持在5%以下。安徽和河北虽无显著递减，但年初高位波动后，6-7月成交率接近零点。

2016年成交情况与2015年不同，呈现明显周期波动。4月26日至5月31日，成交率增长近20个百分点，5月20日达波峰后快速下行。经历4个半月低迷期后，成交率再次攀升，至12月9日仍维持高位。

二、国储小麦拍卖成交数据分析

2015年初，年关备货需求强，市场余粮紧缺，且河南、安徽、江苏、湖北开始投放14年国储小麦，厂家采购积极，成交率高。春节后需求放缓，成交率波动下跌。6月新麦上市，国储麦与新麦价差大，厂家转向市场粮源。2015年托市收储力度弱，市场余粮充足且粮质好，导致国储拍卖低迷，持续至2016年第一季度。

2016年4-6月青黄不接，市场余粮不足，成交率上涨属正常。但11月成交率再次大幅上升，原因在于夏季主产区遭受天气灾害，河南、安徽、江苏受灾严重，小麦价格偏低。国家托市收储力度强，贸易商迅速将小麦销往收储库点。10月收储结束后，优质粮源紧缺，麦价高涨。国家为平抑价格，11月增加2012和2015年小麦拍卖量，厂家采购积极性增加。经过一个月博弈，市场余粮价格与国储采购成本持平。12月临近年关，备货意愿增强，成交率提升。

河北和山东情况特殊：2015年1月至2016年10月，国储未拍卖河北小麦；山东虽增加23928吨14年产白小麦，但因质量差、起拍价高而流拍，仅11月1日和12月9日略有成交。11月国家增加冀鲁两省15万吨2015年产小麦拍卖量，市场采购积极性较高，成交率缓慢上涨。

综上所述，当前厂家参与国储拍卖的积极性较高，成交率逐渐增加，有望在本月达最高值。市场粮源短缺时，厂家采购重心转向国储拍卖。国储拍卖顺利程度反映余粮情况，也是麦价变动的提示。目前国储拍卖成本较高，为市场余粮提供上涨空间。预计12月市场余粮价格坚挺，部分厂家收购报价已涨至1.33-1.34元/斤（二等粮），与国储二等麦成本相当。截至2016年9月30日，主产省最低收购价小麦收购量累计2852.95万吨，同比增加773.70万吨，2015-2016年产小麦国储余粮超4500万吨，去库存压力大。在国储拍卖底价不上涨的前提下，市场余粮价格上涨空间有限，建议有库存的贸易商适当出售。