POCT行业具有广阔的投资前景:POCT,译为床边检验或即时检验,指在接近病人处、由非检验专业人员或病人、进行的快速简便临床检验。其要素为快、边、便、易;POCT最成功的商业化案例莫过于糖尿病(血糖和糖化血红蛋白),其在发达国家渗透率90%。其余品种主要有血气/电解质、凝血、标志物、感染性疾病等。

    未来,我们认为四大核心因素将助推行业增长:1)大病种需求可观:未来心脑血管、糖尿病等大病种的家庭日常保健、临床急救和快速检验需求在发病率、就诊率、保健意识和支付能力四轮驱动下,需求具有极大刚性和稳健增长;2)技术变革带来新的机会:生物技术和微电子集成技术相互融合,带来更多新的检验手段,行业内生变革因素活跃,催动整体持续增长和新的结构性机会;3)政策面因素需要跟踪:新产品定价问题、医保报销支付、家庭化检验的责任认定等因素对POCT的商业化推广影响深远,目前国内政策配套不足。未来政策完善后,将助推行业加速发展;4)政府意愿有利:减少住院时间、尽量门诊解决患者需求,临床诊疗更个性化、自我检查提高未病保健意识,有助于降低社会医疗成本。

    就不同品种来看,血糖(葡萄糖、糖化血红蛋白)市场空间大、技术相对成熟;肿瘤标志物、心脏标志物、感染性疾病处于成长期,潜力巨大;血气/电解质国内渗透率仍偏低,进口替代空间可观。

    本周行业&公司观点:重申以下投资思路:(1)大行业,小公司:POCT行业2014年将是快速发展的一年,建议关注阳普医疗、达安基因;(2)基药放量思路:建议关注众生药业、昆明制药、沃华医药。我们建议紧跟各省市基药招标进程,进行择机投资;(3)行业景气度上升,大病医保落地:建议关注华仁药业;(4)疾病谱变化方向:不孕不育症发病率上升带来投资机会,建议关注通策医疗、丽珠集团。