国药中生集团整体上市迈出关键一步。2012年9月6日，环保部公布环保核查结果，显示国药中生符合上市环保要求，准予放行。环评材料披露了中生集团整体上市的业务板块，包括长春所、成都所、兰州所、武汉所、上海所五大生物制品研究所，以及天坛生物、成都蓉生、长春祈健生物、吉林博德生物等二级子公司，涵盖旗下所有疫苗及血液制品业务。
其中，天坛生物（600161）地位最为尴尬。作为国药中生集团在A股市场的唯一上市公司，天坛生物此前被寄予厚望成为整体上市平台。但环评信息显示，天坛生物及子公司成都蓉生的疫苗和血制品业务全部纳入H股整体上市范畴，其壳资源如何处置尚待考量。医药界知情人士指出：“国药集团旗下国药控股在港上市也遭遇同样问题，国药股份和一致药业两个A股壳至今仍存在，涉嫌部分同业竞争，这是国内上市规则的模糊地带。”
中生上市历程：2011年11月，中生集团曾在香港透露，有望于2012年上半年赴港上市，计划募集资金约15至20亿美元，超过此前上药在港融资87亿港元的规模。但随着资本市场走弱，融资计划有所下调。中生集团原为国内最大的血液制品和疫苗生产企业，政府出资采购的计划内疫苗中80%由中生提供。2008年，中生集团销售收入达49亿元。2009年9月，作为央企合并计划的一部分，中生集团与国药集团联合重组。2010年5月，新的中国生物技术集团公司成立，开始筹划整体上市。然而，上市之路一直不顺。早在并入国药之前，中生就计划以天坛生物为平台推动整体上市，但上海所和长春所实力较强，一度谋求单独上市，天坛生物未能遂愿。划入国药后，中生保留了较为独立的业务板块，为整体上市打下基础。2011年起，上市步伐加快，先后完成股份制改造、旗下几大所整体改制及天坛生物股权整理。
天坛去留问题：相对于中生整体上市的干脆利落，天坛生物地位尴尬。上述知情人士表示：“国控赴港上市时，子公司国药股份（600511）被视作北京地区医药商业企业，一致药业（000028）覆盖两广，国控作为全国性商业企业，与两家子公司竞争关系不明显。”但这一“擦边球”在天坛生物身上不灵验。环保部资料显示，纳入中生上市范畴的天坛生物业务板块包括风疹减毒活疫苗、麻腮风联合减毒活疫苗等9个，与其他五大所产品多有重叠。该人士认为，较合理的方式是：国药中生在赴港上市后，在境内发行A股，吸收合并天坛生物股份，构成“A+H”格局。“其实最合理的做法是中生先整体注入天坛生物，然后再发H股。但注入过程无法融资，企业一般没有动力去做。所以，天坛生物的同业竞争问题可能会伴随中生的H股上市过程。”国内资本市场对类似操作尚无明确规范，此前中交建（01800.HK）等采用过“先H后A”方式，上演A股市场王者归来。