2016年2月22日，美国医疗保险初创公司Oscar Health宣布完成由富达国际领投的4亿美元私募股权融资，现有投资者如Google Capital、General Catalyst、Founders Fund、Lakestar、Khosla Ventures等继续跟投。本轮融资后，Oscar估值达到27亿美元，较2015年9月获得Google Capital 3250万美元融资时的17亿美元估值上涨10亿美元。其他投资者还包括Thrive Capital、Goldman Sachs、Peter Thiel等。
尽管美国医疗创业领域活跃，但生物科技之外出现如此大额融资仍属罕见。Oscar成立于2013年，是一家医疗保险初创公司，得益于奥巴马医改（Affordable Care Act）开辟的政府医保市场，进入了高度垄断的美国医疗保险行业，主要向个人销售保险产品。2015年，Oscar发展迅速，业务从纽约扩展至加州、新泽西、德克萨斯等州，用户数量从4万增至14.5万，年收入约7.5亿美元。然而，收入仍无法覆盖扩张成本。2014年亏损2750万美元，主要用于技术开发；2015年亏损1.2亿美元，主要源于医疗费用和运营成本增加。CEO Mario Schlosser表示：“我们期望每年新增3-4个州的服务，每个州初期耗资约2000万美元。”未来五年，Oscar计划将用户扩展至百万人，进入保险业的百万玩家市场。
在Oscar出现前，美国商业保险长期由United Health、Anthem和Humana三大巨头垄断。奥巴马医改创造的增量市场为Oscar等新进入者提供了机会。Oscar被誉为“医疗保险的革新者”，其核心竞争力在于用户体验。
用户体验：颠覆性的竞争力？
纽约居民Sarah Doody是Oscar用户之一。她因Oscar独特的广告内容而加入其医保计划。Doody能轻松通过Oscar网站和App阅读保险计划报销范围，并随时与客服团队通话。而传统保险公司的网站往往令人困惑。Doody购买的青铜计划每月费用350美元，略高于纽约平均水平。但一年后，Oscar与主要医疗提供者纽约长老会医院终止合作，她不得不重新选择医院。Doody仍会推荐Oscar，但提醒：“前端体验虽好，但基础服务与其他保险公司无太大区别。”在纽约州，Oscar已削减医院列表，包括纽约长老会医院、纪念斯隆凯特林癌症中心、威尔康奈尔医学中心等。其广告宣称的70多家医院和4万个医疗服务提供者，多数与纽约大学和西奈山卫生系统合作。
Oscar在纽约的广告吸引了大量年轻用户，因其“阳光”形象前所未见。网站和App设计精美，导航清晰，用户操作便捷。会员登录后可查看病历快照，包括处方药和就诊记录。此外，Oscar提供健康奖励计划，如2014年12月推出的免费运动跟踪服务，通过Misfit与App连接，奖励每日达标会员，并报销健身支出，为身体不适者提供免费远程医疗服务。然而，许多大型保险公司也提供类似“健康折扣计划”，包括健身费用报销。同时，美国29个州要求私人保险公司覆盖远程医疗服务。
健康专家认为，Oscar不擅长福利计划设计，但擅长以有吸引力的方式销售保险。Stride Health CEO Noah Lang指出：“Oscar注重用户体验，辅以健身房折扣等营销福利。这些福利许多保险公司都有，但传统公司在信息传递上做得极差。”尽管专业人士批评Oscar的医疗供应商目录不如竞争对手广泛，Oscar坚持认为好的用户体验更重要，让用户从大量供应商中挑选并不人性化。长期以来，美国保险巨头用户满意度极低，Oscar利用这种关系裂痕，重塑保险与用户的情感联系。从这个角度看，用户体验确实是一种颠覆性竞争力。
新手与大佬的博弈
Schlosser表示，早期创始人曾考虑通过为保险公司开发软件进入健康产业，但最终放弃，因为那是在旧系统上建造新体系。他的愿景是彻底革新腐朽的健康保险系统。Oscar最初在纽约推出，迅速吸引4万名会员，得益于令人信服的概念和精明的市场营销。为快速建立医疗供应网络，Oscar初期雇佣有经验的供应商协助建立医生和医院网络，这一模式复制到新泽西州。Schlosser坦言：“与零会员、无记录、无许可相比，建立医疗供应者网络才是最大挑战。”
向西扩张策略略有不同。在德克萨斯和加州，Oscar获得加州官方医保交易所Covered California许可，无需像在纽约和新泽西那样挖墙脚。Oscar开始寻找规模较大且理念新兴的健康系统合作，通过产品展示赢得大医院关注，并提供技术帮助医院建立信息化工具，如预约调度和医生配置文件，同时协助卫生系统管理成本。然而，Oscar在加州发展不佳，有限网络不足以保持价格竞争力。在洛杉矶和橘子郡仅5000名会员，中等价位保险计划每月338美元，比Anthem贵23美元。截至2016年2月7日，约160万人购买了2016年加州ACA计划。
怀疑论者指出，尽管增长迅速，Oscar仍面临挑战。现有会员数与巨头相比微不足道：竞争对手Health Net拥有600万会员，出售68亿美元保险；United Health全美4230万用户；Anthem 3860万，包括约170万个人市场。ACA关键决策人、Venrock风投专家Bob Kocher解释，保险公司规模至关重要：巨头可利用规模与医院、医生协商更好价格，并在协调护理方面更具竞争力。此外，Oscar在慢病管理方面准备不足。2015年持续亏损，很大程度归咎于少数慢病患者，如癌症和糖尿病患者。Oscar在纽约增加保费。2015年约65%会员为45岁以下人群，但随着业务扩张，低收入和慢病患者比例上升。为此，Oscar雇佣护理管理团队，负责高花费用户的持续健康管理，护士提醒患者服药、安排复查和护理。Schlosser称，护理团队在慢病管理方面已发挥显著作用。但许多健康专家认为，Oscar与大型保险公司的护理管理服务仍有差距。与大型保险公司合作、提供教练式慢病管理App Vida Health的创始人Stephanie Tilenius说：“规模效应和对慢病管理的重视是传统保险公司成功的原因。”
尽管面临质疑，Oscar仍勇往直前。Schlosser表示，Oscar已开始尝试“按价值付费”，这也是奥巴马医改倡导的潮流。对于坐拥巨量会员的传统保险公司，Oscar的创新看似微不足道，在建立网络和控制费用方面也有更长的路要走。但Oscar善于与用户建立更亲密的关系，这或许是传统保险公司难以学会或不重视的。